KUHL INVESTIERT: Geldanlagen in Infrastruktur

Infrastrukturen sind allgegenwärtig. Sie betreffen unsere Wasser- und Energieversorgung, aber auch Kommunikation, Verkehr und Soziales. Gemäß Oxford Economics, Global Infrastructure Outlook (2017) stellten alleine Europa und die USA in den vergangenen Jahren drei Billionen Dollar für die Förderung, den Ausbau und die Modernisierung bereit. Die Expertinnen und Experten beziffern in ihrer Analyse eine Investitionslücke von 16 Billionen US-Dollar weltweit bis 2040. Denn neben aktuell dringenden Modernisierungsmaßnahmen beispielsweise der Energieinfrastruktur steige insgesamt der Bedarf – insbesondere weil die Weltbevölkerung bis 2030 wohl auf 8,55 Milliarden wachsen werde.

Mit einem europäischen langfristigen Investmentfonds (ELTIF) können private Anlegerinnen und Anleger gezielt in Infrastrukturprojekte investieren. Die Europäische Union (EU) hat die ELTIFs als besondere Form der Investmentfonds eingeführt, um Anlegerinnen und Anlegern neue Möglichkeiten bei der Vermögensanlage zu eröffnen. Ziel ist es, die Wettbewerbsfähigkeit der EU zu stärken und eine hohe Beschäftigung zu fördern. Nach Meinung unseres Fondspartners Union Investment können die Länder der EU die enormen Infrastrukturaufwände nicht alleine mit institutionellen Investoren schultern und setzen zunehmend auf Unterstützung durch den Privatsektor.

ELTIFs zählen zu den Alternativen Investmentfonds (AIF) und sind eine Anlageform für Privatmarktanlagen, die Anlegerinnen und Anlegern Investitionen abseits des Börsengeschehens ermöglichen. Privatmarktanlagen waren lange nur für institutionelle und sehr vermögende Kunden ein Thema. Dank einer neuen ELTIF-Verordnung beziehungsweise der novellierten Fassung ab Januar 2024 können wir mit ELTIFs vielen Privatkundinnen und -kunden den Zugang zu langfristigen Eigenkapitalinvestitionen beispielsweise in wichtige Infrastrukturprojekten erleichtern.

Mit einem Infrastruktur-ELTIF können Privatkundinnen und -kunden etwa laufende jährliche Ausschüttungen erhalten und einen Wertzuwachs erzielen – in der Vergangenheit war das meist eine Gesamtrendite ähnlich einem Aktieninvestment, jedoch mit vergleichsweise geringeren Schwankungen als eine direkt an der Börse notierte Aktienanlage. Um den Risiken zu begegnen, wie zum Beispiel dem Risiko Wert- und Ertragsschwankungen, werden bei ELTIFs die angelegten Gelder auf verschiedene Bereiche des Infrastrukturmarkts gestreut.

Angesichts gegebener Inflation, schwankender Kapitalmärkte und höherer Zinsen kann es für Anlegerinnen und Anleger interessant sein, ihr Portfolio breiter zu diversifizieren. Infrastrukturanlagen als Teil des Privatmarkts können eine weitere Säule in ihrer Vermögensstruktur sein. Ein Investment in Infrastruktur kann vor allem für erfahrene und wertpapieraffine Anlegerinnen und Anleger eine gute Ergänzung sein. Sie erhalten damit Zugang zu attraktiven Renditechancen. Und weil sie dabei breit gestreut anlegen, ist das Risiko ein Stück weit gestreut. Gleichwohl ist mit Wert- und Ertragsschwankungen zu rechnen, und es gibt keine Ertrags- sowie Werterhaltungsgarantien.

Kundinnen und Kunden können mit ELTIFs an künftigen Entwicklungen und Investitionen im Infrastrukturbereich teilhaben. Das Vermögen in einem ELTIF ist im Unterschied zu täglich gehandelten Anlageklassen eine langfristige Anlage, und durch eingeschränkte Handelbarkeit der Zielinvestments besteht ein Illiquiditätsrisiko.

Infrastrukturleistungen werden meist dauerhaft nachgefragt und sind oftmals wenig konjunkturabhängig. Das kann gut planbare Erträge ermöglichen. Zudem zeigten sich Infrastrukturinvestments gerade in einem angespannteren Marktumfeld schwankungsärmer als vergleichbare an Börsen notierte Aktienanlagen. Inflationsgesicherte oder vertraglich regulierte Ertragszahlungen können Infrastrukturunternehmen auch auf längere Sicht Planungssicherheit im Hinblick auf ihre realen Erträge bieten. Dem gegenüber stehen etwa Bau- und Entwicklungsrisiken bei Infrastrukturprojekten.

Bei Interesse informieren Sie Ihre Beraterinnen und Berater gerne in einem persönlichen Gespräch, Telefonat oder Videotelefonat und klären Sie dabei nicht nur über Chancen, sondern auch über die Risiken einer solchen Investitionsmöglichkeit auf.

Die Inhalte dieses Beitrags stellen keine Handlungsempfehlung dar, sie ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch die Bank noch die individuelle qualifizierte Steuerberatung.